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【推荐】安徽合力计划2008年叉车销量43700台我的钢铁

时间:2023-01-16 来源网站:西安化工机械网

安徽合力计划2008年叉车销量43700台_我的钢铁

3.15日在合力举行了投资者沟通会,合力公司董事长、董秘、财务总监、证券代表与十几位机构投资者进行了交流,这次沟通会主要针对增发而举行。公司拟增发不超过5000万股,募集约10亿元资金。

2007年公司业绩在原材料价格上涨以及人民币升值影响下,略低于市场预期,每股收益为0.90元。

合力公司2007年叉车销量为33500台(不包括ATF),08年叉车销量计划为43700台,其中出口12000辆,其中6000台电动叉车,从这个计划来看,公司将继续保持着稳步增长的态势。由于铁矿石涨价导致钢厂大幅度提价,大家对公司08年毛利率下滑有所预期,由于公司方面想利用这次机会来清洗对手,短期没有涨价的打算,因此08年业绩会低于预期。

合力公司增发募集资金投向:3.4亿用于铸造中心;2.57亿用于宝鸡大吨位叉车;2.05亿投向衡阳基地;其余投向驾驶室、门架、覆盖件等。公司投资主要是扩大产能和增加零部件生产。与会的投资者认为这些项目回收期比较长,公司负债率不高可以滚动开发。公司方面认为,增加零部件生产可以保证产品品质,同时将利润留在公司。

对钢铁等原材料涨价,有对手公司希望合力方面牵头提价来应对涨价。公司完全有能力通过提价来消化大部分,出于战略考虑短期不会提价,对公司08年业绩有负面影响。钢铁价格上涨对公司毛利影响为元,大概影响毛利率3个点左右。针对电动叉车,公司07年9月提价8000元来消化电池价格上涨的压力,目前这部分毛利率水平恢复到电池上涨以前的水平。

合力公司配件业务在公司发展中的地位越来越重要,一方面保证品质,另一方面增加利润。比如去年蚌埠厂收入2亿多,利润4000万,安庆厂利润也有万利润,如果加上桥箱1亿利润,单配件贡献利润超过一半以上。可以这样理解公司,一个组装厂加上一个配件生产厂,这是公司毛利率高的原因,也是其他企业亏损它能盈利的原因。

预估合力公司08、09、10年EPS为1.09元1.61元、2.14元。考虑增发5000万摊薄后,EPS分别0.95、1.41元、1.88元。现在主要问题在于2008年业绩下滑和工程机械板块估值下降带来的压力,我们下调目标价位。由于对公司未来发展看好,维持强烈推荐评级。(来源:中国路面机械)

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